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Der Begriff „Hauptstadtwinter“ wird von 2018 bis heute verwendet. Anfang 2020 erreichte der Internetmarkt aufgrund der Auswirkungen der Epidemie erneut einen Gefrierpunkt. In diesen schwierigen Zeiten mehren sich die Argumente, dass „Startups keine großen Chancen mehr haben“, doch die Stimmen von allen Seiten beschreiben eher ein Gefühl, eine kollektive Angst unter den Praktikern. Über diese Fragen sollten sich sowohl Unternehmer als auch Investoren derzeit Gedanken machen:1. Wie kalt ist der Markt? 2. Gibt es große Chancen im 2C-Internet? 3. Wenn ja, wo genau liegen die großen Chancen? Bei der von uns organisierten Online-Veranstaltung „Black Swan Revelation“ – Sondersitzung zu Investitionen und Finanzierung – hat Matrix Chinas Vizepräsident Zhuang Minghao in quantitativer Form einige Ideen dargelegt, die uns bei der Suche nach der Antwort helfen könnten. Seit dem Frühlingsfest 2020 bis heute hat es aufgrund des Ausbruchs der Epidemie viele Veränderungen gegeben. Die direkteste Reaktion auf diese Änderungen sind Verkehrsschwankungen. Auf dem Markt wird darüber diskutiert, welche Bereiche zu Brennpunkten werden und dass sich die Lage in den zehn Jahren nach 2020 nicht verbessern wird. Ich denke, wir können versuchen, diese Veränderungen aus einer objektiveren und messbareren Perspektive zu betrachten und Referenzgrundlagen zu finden, um die aktuelle Situation zu analysieren und die Zukunft vorherzusagen. Ich werde einen umfassenden Blick auf die Rangfolge der Top 200 der Wachstumslisten für mobile Apps von Januar bis März und die Situation der Internetwerbung von Januar bis März werfen (Datenquellen sind Qimai und App Growing). Hierzu zählen horizontale Feldvergleiche und vertikale Zeitvergleiche. Ziel ist es, mithilfe der Forschungsergebnisse unternehmerische Möglichkeiten zu erkennen und Investitionsentscheidungen zu treffen. 1. Welche Apps sind aufgrund des Frühlingsfestes und welche aufgrund der Epidemie gewachsen? 2. Welches Wachstum war gekauft und welches kam natürlich? 3. Wenn die Dividenden des Frühlingsfestes allmählich verschwinden, welche Branchen haben die Wachstumsdividenden erfasst und können sich noch halten, und welche Branchen werden nach dieser Verkehrswelle nicht in der Lage sein, sich zu halten? Lassen Sie mich zunächst den Forschungshintergrund erläutern. Als Grundlage verwende ich Qimais Top 200 Mobile Application Growth List für Januar, Februar und März 2020. Das Ranking dieser Liste basiert auf einer umfassenden Auswertung der Downloaddaten der App im App Store und im heimischen Android-Markt (App Store, 360, Baidu, OPPO, vivo, Huawei, Meizu und Wandoujia). Zunächst klassifizieren wir die Apps in der Top-200-Liste nach verschiedenen Bereichen und stellen fest, dass die Top-10-Kategorien Leben, Tools, Fotografie, Shopping, Soziales, Bücher, Unterhaltung, Spiele, Finanzen und Bildung sind, die 80 % der gesamten Liste ausmachen. Dies ist die Gesamtsituation der Kategorien. Anschließend haben wir die genaue Anzahl der Apps in den Top 200 im Januar, Februar und März gezählt und die Ergebnisse miteinander verglichen, um die folgenden drei Gruppen zu erhalten: 1. Stabile Gruppe: Die Anzahl der Apps auf der Top 200-Liste ändert sich in verschiedenen Monaten nicht wesentlich, z. B. Lifestyle, Tools, Fotografie, Shopping, Soziales und Bücher. Diese Kategorien sind von den sogenannten Veränderungen vor, während und nach der Epidemie weniger betroffen. 2. Die Gruppe der Nachzügler: Die Anzahl der Apps auf der Liste nimmt von Monat zu Monat ab, und der Abwärtstrend ist offensichtlich in den Kategorien Unterhaltung und Spiele zu beobachten. 3. Schwankende Gruppe: Die verbleibenden sind die Kategorien Finanzen und Bildung. Die Anzahl der Apps auf der Liste hat in den verschiedenen Monaten erheblich zu- und abgenommen und die Leistung schwankt. Noch wichtiger ist der Bildungsaspekt. Im Februar erlebte es eine enorme Wachstumsexplosion, im März ging es dann aber zurück. Allerdings fiel der Rückgang nicht besonders groß aus, sodass einige Unternehmen der Bildungskategorie von dieser Dividendenwelle profitierten. Schauen wir uns stellvertretend die drei Kategorien Soziales, Shopping und Bücher genauer an. Im Vergleich zu anderen Kategorien, die hauptsächlich von großen Unternehmen besetzt sind, gibt es in diesen drei Kategorien dennoch einige neue Unternehmen und neue Veränderungen. Zuerst kommt die Kategorie, die ich persönlich am interessantesten finde: Soziales. Für einen Investor in der Frühphase gibt es in dieser Kategorie noch viele Unternehmen, die es wert sind, erkundet zu werden. Insgesamt herrscht ein erbitterter Kampf zwischen Giganten und Start-ups. In der letzten Zeit, insbesondere während des Frühlingsfestes, gab es einen starken Anstieg interaktiver sozialer Produkte wie Wanba, Huiwan, Werwolf Killing und andere. Unter ihnen stand Wanba damals in China an erster Stelle der Liste. Der Server explodierte direkt und er war an diesem Tag auch bei den Hot Searches auf Weibo dabei. Gleichzeitig gibt es einige andere Arten von sozialen Produkten, wie Yidui und Diyidan, die im letzten Jahr sehr beliebt waren. Zum ersten Teil kann ich noch etwas mehr sagen. Dieses Unternehmen begann als zweidimensionale Grafik- und Text-Community, lief aber nicht sehr gut. Letztes Jahr haben sie sich in eine Plattform für thailändische und koreanische Dramen verwandelt, ein bisschen wie Korean Drama TV. Sie profitierten von dieser Wachstumswelle, änderten jedoch ihre Klassifizierung nicht und befinden sich weiterhin im sozialen Bereich. Die Auswahl oder Änderung der Klassifizierung spiegelt auch die Betriebsstrategien verschiedener Unternehmen wider. Dann gibt es noch das Einkaufen, also E-Commerce. Wir können sehen, dass die Top 10 der Liste im Wesentlichen stabil sind und es sich bei allen um namhafte Großunternehmen handelt. Unter ihnen verdienen mehrere Start-ups Aufmerksamkeit, zum Beispiel ist die Leistung von Zhaoliangji sehr auffällig. Es ist im letzten Jahr sehr schnell gewachsen. Zhaoliangji begann mit dem Handel mit Second-Hand-Produkten von 2C. Sein Ansatz unterscheidet sich von dem herkömmlicher Gebrauchtwarenhandelsplattformen. Es verfolgt ein Direktvertriebsmodell, das heißt, es sammelt gebrauchte Mobiltelefone, betreibt sie selbst und verkauft sie dann unter dem offiziellen Namen, was sich von reinen Matching-Transaktionen unterscheidet. Es gibt auch Mengtui und Qutoutiao, die Coupons zum Teilen in sozialen Netzwerken entwickeln. Yangmatou ist ein Social-E-Commerce-Unternehmen. Es erhielt während des Frühlingsfestes eine Finanzierungsrunde von einem großen Konto auf Douyin namens Niuruge, was für viel Hype sorgte. Es gibt auch einen großen Account auf Douyin namens Dongbeijiang, er hat 12 Millionen Fans und kommt aus dem Nordosten und lebt in Los Angeles. Sie haben eine kleine Gruppe mit etwa 5 oder 6 IDs und zusammen mehr als 30 Millionen Fans. Diese ID-Benutzer werden Yangmatou grundsätzlich alle 1–2 Monate bewerben und Yangmatou hat im vergangenen Jahr auch ein gutes Wachstum verzeichnet. Die Spitze des E-Commerce-Sektors wurde im Wesentlichen von Plattformen mit einer Größenordnung von über 10 Milliarden besetzt, während der mittlere Teil im vergangenen Jahr von den sogenannten Private-Domain- und Social-Traffic-Unternehmen besetzt wurde. Dies ist die aktuelle Situation. Endlich gibt es Bücher. Obwohl sie Bücher heißen, handelt es sich bei vielen der Apps auf der Liste um kostenlose Lese-Apps. Das kostenlose Lesen hat im vergangenen Jahr einen Aufschwung und dann einen explosionsartigen Anstieg erlebt, und die Top-Fünf- oder -Sechs-Anbieter haben viel Geld verdient. Doch hinter den besten kostenlosen Leseprodukten verbirgt sich im Grunde ein Verkehrsriese, sei es Toutiao, Baidu oder die bestehenden großen Leseunternehmen wie Yuewen und iReader. Darunter befinden sich mehrere Unternehmen wie Himalaya, Kuaikan, Fan Deng Reading, Kuaidian und Duoduo, deren Umfang mehr als 1 Milliarde US-Dollar beträgt. Aus einer anderen Perspektive ist das Wichtigste für Anleger zum jetzigen Zeitpunkt: 2. Wissen Sie, wie groß ein Startup in einer bestimmten Kategorie werden kann. Die Decke ist sehr wichtig. Die Obergrenze in diesem Sektor dürfte bei 1 Milliarde US-Dollar liegen. Nachdem wir uns die konkreten Rankings angesehen haben, schauen wir uns nun die Werbung dahinter an. Tatsächlich waren nur die letzten beiden Januarwochen von der Epidemie betroffen. Die ersten 20 Tage waren normale Kampagnen. Mit anderen Worten: Das Unternehmen hatte bereits vor dem Frühlingsfest alle relevanten Marketingbudgets und Werbestrategien vorbereitet. Die Tabelle daneben zeigt die Top 13 Unternehmen, die während des Frühlingsfestes die meisten Anzeigen im mobilen Internet geschaltet haben. Unternehmen wie Toutiao, Kuaishou, Baidu, Pinduoduo, Bilibili usw. verfügen während des Frühlingsfests definitiv über Marketingbudgets in der Größenordnung von Hunderten Millionen oder sogar Milliarden. Wir befanden uns bereits im Februar mitten in der Epidemie, die teils passiv, teils aktiv war. Wenn wir uns die Gesamtrangliste ansehen, sehen wir immer noch dieselben wenigen Unternehmen, Kuaishou, Douyin usw., und dann erkennen wir, dass die Konkurrenz im Gaming-Bereich sehr groß ist. Den zweiten Platz im Spiel belegt ein Unternehmen aus Shanghai. Es ist etwas ganz Besonderes, dass ein chinesischsprachiges Spiel diese Position erreichen kann. Den dritten Platz belegt „Sword and Expedition“, ein Unternehmen, über das in der Spielebranche in den vergangenen zwei Monaten viel gesprochen wurde. Es wurde von Lilith, der Entwicklerin von Dota Legend, entwickelt. Das Produkt „Sword and Expedition“ wurde 2018 und 2019 im Ausland eingeführt und brachte viel Geld ein. Von Ende 2019 bis Anfang 2020 startete die Werbung grundsätzlich über alle Kanäle im Land. In den letzten zwei Monaten wurde im Wesentlichen ein monatlicher Umsatz von mehr als 300–400 Millionen RMB erzielt. Der Vertrieb von „Romance of the Three Kingdoms: Strategy Edition“ erfolgt über Alibaba und auf Douyin sind häufig Anzeigen von Gao Xiaosong dafür zu sehen. Jack Ma sagte einmal, er würde nie Spiele machen, aber jetzt hat es dieses Spiel in die Top 10 geschafft. Die Entwicklung des Spielegeschäfts von Alibaba in den letzten zwei Jahren verlief besser als viele erwartet hatten. Ich denke, der Hauptgrund ist, dass sie die richtige Person für die Leitung gefunden haben (das Unternehmen hat Jianyue Games übernommen, das vom ehemaligen COO von NetEase, Dingdang, gegründet wurde). Im E-Commerce-Bereich ist neben den großen Plattformen auch der fünftplatzierte Duizhuang zu nennen. Duizhuang ist das repräsentative Unternehmen auf dem Gebiet der Bewertung lebender Schätze bzw. lebender Jade. Betrachtet man dann die Bereiche Inhalte, Soziales, Unterhaltung und Lesen, so handelt es sich im Wesentlichen um die bereits erwähnten Unternehmen, die ihre Investitionen im Januar fortsetzen. Es gibt nur drei Arten von Unternehmen, die derzeit noch so intensiv werben können: 1. Große Unternehmen, denen es nicht an Geld mangelt, wie Toutiao, Kuaishou und Bilibili. 2. Neue Unternehmen, die von großen Unternehmen mit viel Geld inkubiert werden, wie z. B. Sunshine Pig Farm, Bilibili Comics, Midu und Shuabao. 3. Unternehmen, deren ROI innerhalb eines bestimmten Bereichs umgerechnet werden kann und deren Umsatzskala garantiert ist, wie etwa Mosheng und Yidui, die sich im Bereich der sozialen Vernetzung von Fremden engagieren. In der obigen Analyse haben wir tatsächlich viele Male große Unternehmen und Start-ups erwähnt und die Schlussfolgerung ist bereits deutlich geworden, dass der Großteil des Wachstums von großen Unternehmen und nur ein sehr kleiner Teil von Start-ups kommt. Wie können wir es also quantifizieren oder genauer betrachten? Ich habe eine weitere Statistik erstellt und mir die fünf am schnellsten wachsenden Kategorien unter den zehn Hauptkategorien angesehen. Die Schlussfolgerung ist eine sehr grausame Tatsache, nämlich, dass 85 % des Wachstums der Top 200 auf Giganten entfallen, darunter börsennotierte Unternehmen, führende nicht börsennotierte Unternehmen und führende Inkubationsprojekte. Berechnet man das Verhältnis dann auf Grundlage der Anzahl der Benutzer und der Dauer der Nutzung des Dienstes, könnte es 90 %:10 % oder sogar 95 %:5 % betragen. Denn auch beim Wachstum gibt es ein inkrementelles Problem, aber wenn wir einfach nur absolute Werte wie die Anzahl der Benutzer und die Dauer vergleichen, werden die Top-Benutzer mehr ausmachen. Werfen wir einen Blick auf die fünf besten Apps in den zehn Kategorien. Lediglich sechs Unternehmen sind bisher noch nicht im eigentlichen Sinne gelistet, nämlich WI-FI Master Key, Xiaohongshu, Zhihu, Zuoyebang, Yuantiku und Ximalaya. Die Größe all dieser Unternehmen übersteigt 3 Milliarden US-Dollar oder sogar 5 Milliarden US-Dollar, was bedeutet, dass nur diejenigen, die dieses Niveau erreicht haben, für die Aufnahme in die Liste qualifiziert sind. Internet-Startups, die derzeit 2C betreiben, insbesondere diejenigen, die große Unternehmer werden wollen, müssen sich überlegen, ob sie dieses Niveau erreichen können oder ob sie an die Spitze wollen. Natürlich ist dies in einigen Unterkategorien möglicherweise möglich und 1 Milliarde US-Dollar reichen aus. Wer jedoch weiter gehen möchte, muss eine große Hürde überwinden. Abschließend hier noch einige meiner persönlichen Meinungen. Zunächst einmal begann der Geldmangel in der VC-Branche aus der VC-Perspektive im Jahr 2018 und liegt nun schon drei Jahre zurück. Damals gab es verschiedene Gründe, beispielsweise politische Gründe auf dem chinesischen RMB-Markt, die dazu führten, dass 70 bis 80 % der LPs nicht in RMB-Fonds investieren konnten. Der Hauptstadtwinter von 2019 auf 2020 wurde immer strenger. Obwohl es für Risikokapitalfonds in der Frühphase des RMB einige politische Präferenzen und Vorteile gibt, haben Investitionen in Risikokapitalfonds im aktuellen wirtschaftlichen Umfeld aus der Perspektive der Staatsausgaben der Zentralregierung definitiv keine hohe Priorität. Darüber hinaus wird die Betrachtung der Mittelbeschaffung in US-Dollar, insbesondere der jüngste Vorfall bei Luckin Coffee, dazu führen, dass einige US-Dollar-LPs und -Investoren an chinesischen VCs und chinesischen Start-ups zweifeln, und dieses Misstrauen wird viele Dinge beeinflussen. Es ist eine Frage des Grades, nicht eine Frage von 0 und 1. Noch beängstigender ist, dass wir kurzfristig keinerlei Anzeichen einer Besserung erkennen. Für Start-ups steht an erster Stelle, zu prüfen, welche Auswirkungen die Epidemie auf ihr Unternehmen und ihr Geschäft hat. Die Auswirkungen sind nicht signifikant. Für die Finanzierung sind regelmäßige Meilensteinereignisse erforderlich. Unternehmer müssen nachweisen können, dass das Unternehmen die Kraft hat, eine neue Entwicklungsphase einzutreten, um Investoren davon zu überzeugen, neues Geld in Sie zu investieren. Ansonsten müssen alle abwarten, denn Abwarten ist derzeit die sicherste Strategie. Andererseits können Unternehmen, die von der Epidemie schwer betroffen sind, nur ihr Bestes geben, um zu überleben. Egal, welche Methode Sie verwenden – ob Sie Geld leihen, Mitarbeiter entlassen, optimieren usw. – es gibt nur Hoffnung, wenn Sie am Leben sind. Natürlich gibt es auch einige Dinge, die durch die Epidemie positiv beeinflusst wurden. Sie müssen gute Daten nutzen, dürfen sich nicht zu sehr um Bewertungen kümmern und versuchen, Geld zu bekommen. Das ist eine sehr realistische Sache. Wenn sich Investoren heute ein neues Projekt anschauen, achten sie neben dem üblichen Blick auf das Team, den Hintergrund, die Branche, das Wettbewerbsumfeld, den Entwicklungspfad des Unternehmens und die Höhe der eingeworbenen Mittel auch darauf, wie das Team mit der Epidemie umgegangen ist und welche Maßnahmen es ergriffen hat. Dies wird zur Norm werden. An eines habe ich immer geglaubt: Gib dein Bestes und überlasse den Rest dem Schicksal. Viele Leute würden diese Angelegenheit abergläubisch klingen lassen, aber der wichtigste Teil dieses Satzes ist die erste Hälfte: Geben Sie Ihr Bestes. Nur wenn Sie Ihr Bestes gegeben haben, sind Sie qualifiziert, auf den Willen des Himmels zu hören. über Kapitel 42 von Zhuang Minghao |
